La dévaluation monétaire se présente comme étant une baisse délibérée de la valeur d’une monnaie. Elle est généralement réalisée par l’autorité monétaire ou la banque centrale d’un pays, voire même d’une zone monétaire. S’il se trouve que la dévaluation d’une devise fait l’objet de quelques avantages pour les pays concernés, elle n’est néanmoins pas sans risque. Ce qui est généralement le cas des exportations plus compétitives en termes de prix. Dans cet article, nous vous proposons de partir à la découverte de ce qu’il faut savoir sur la dévaluation de la monnaie et ses conséquences.

Qu’est-ce que la dévaluation de la monnaie ?

Par définition, la dévaluation monétaire est une démarche visant à changer la parité entre deux monnaies. Plus clairement, l’idée est de modifier le taux de change officiel d’une monnaie en l’abaissant. La valeur exprimée en or ou en monnaie internationale de référence de la devise sera alors réduite. Une réduction volontaire de la valeur de la monnaie qui est une décision émanant des autorités monétaires du pays concerné. Au niveau de la zone euro, l’eurosystème est formé des banques centrales des pays qui ont choisi l’euro, et la banque centrale européenne ou BCE. C’est d’ailleurs lui qui est responsable de la politique monétaire.

Pour rappel, la BCE est une institution indépendante responsable de l’émission de la monnaie « euro » en plus d’être à la tête des grandes orientations de la politique monétaire et de change de la zone euro. Mais encore, la banque centrale européenne permet de garantir la stabilité du système financier comme c’était le cas durant la crise des dettes publiques en 2012. Selon l’histoire, 17 dévaluations du franc ont été constatées entre l’année 1928 et 1983. Ces dernières ont été instaurées par l’État et avaient pour objet de relancer la compétitivité économique du pays, tout en optimisant sa balance commerciale. On parle plus particulièrement du compte qui retrace la valeur des biens exportés et la valeur des biens importés.

Cela dit, la dévaluation monétaire n’est faisable que dans un système de changes fixes. Pour la simple et bonne raison que dans ce type de système, la valeur des monnaies est estimée par rapport à un « étalon » de référence, une monnaie ou encore un panier de monnaie venant de la banque centrale qui émet la devise en question. L’étalon est alors utilisé comme étant une mesure commune à toutes les monnaies. Sans compter que dans un régime de taux de change flexibles ou flottants, aucun engagement n’est fixé sur le taux de change. Ce dernier qui est amené à évoluer librement selon l’offre et la demande sur le marché des changes rend la dévaluation encore plus compliquée.

À quoi la dévaluation de la monnaie peut-elle être due ?

Comme mentionné plus haut, nous parlons de dévaluation ou de réévaluation d’une monnaie quand les autorités monétaires prennent la décision d’abaisser ou d’augmenter son taux de change par rapport à une monnaie de référence. Pour le cas de la France, la dévaluation n’a pas eu lieu depuis les années 1983. Nombreux sont les motifs qui peuvent être à l’origine de cette dévaluation monétaire. Si l’on ne cite que dans un système de change fixes, si les autorités monétaires n’ont plus de réserves de change suffisant pour assurer la conversion de la monnaie à un taux défini, ces dernières peuvent être contraintes de dévaluer. De la même manière, notez qu’une dévaluation de la monnaie peut être utile à la politique économique, surtout dans la relance de la croissance par le biais des exportations et du rééquilibrage de la balance commerciale.

Gardez à l’esprit qu’au moment où la valeur de la monnaie baisse sur le marché des changes, et ce, sans décision officielle, nous avons affaire à une dépréciation. Celle-ci peut avoir plusieurs causes comme la récession, le déficit commercial, l’émission de la monnaie par la banque centrale, la perte de confiance des Investisseurs internationaux et autres.

Quels sont les impacts de la dévaluation de la monnaie ?

En règle générale, la dévaluation de la valeur d’une monnaie joue un rôle important dans le renchérissement de la valeur des importations. Une situation qui fait que les consommateurs du pays sont amenés à payer des prix largement plus élevés pour obtenir des biens et des services importés. Naturellement, cela risque de réduire le bien-être de ces derniers. Les entreprises qui dépendent de biens et de services importés sont également tenues d’augmenter leur prix dans la mesure où elles n’ont pas envie de réduire leurs marges bénéficiaires dans le cadre d’une dévaluation de la monnaie. Retenez par la même occasion que cet effet est largement plus fort si le pays est petit et ne peut pas remplacer les produits étrangers par des équivalents locaux ou nationaux. Sans compter que si le pays dispose de système d’indexation automatique des salaires au niveau général des prix, l’impact de la dévaluation monétaire sera encore plus marqué.

Par ailleurs, il convient de souligner qu’un gouvernement véhicule une politique de dévaluation compétitive pour résorber un déficit de balance commerciale, une inflation ou hausse générale des prix peut alors survenir. Sans oublier que les prix des produits importés peuvent baisser à l’issue d’une dévaluation menée par le pays partenaire. Pour les entreprises étrangères qui ne peuvent pas se passer de ces produits et services, il devient possible de diminuer leur propre prix de vente. L’objectif étant de reconquérir les parts de marché perdues.

Pour terminer, gardez à l’esprit que si un pays se lance dans la dévaluation de la monnaie, il est passible d’inciter ses concurrents à faire de même. Cela a pour impact de partir sur une course à la dévaluation compétitive, au risque d’appauvrir l’ensemble des protagonistes. Le statut de la monnaie tient aussi un rôle essentiel dans les effets secondaires de la dévaluation monétaire. Pour le cas d’une monnaie de réserve très utilisé à l’image du dollar, la dévaluation de la monnaie fait que les capitaux internationaux se dirigent vers d’autres monnaies. À leur tour, ces dernières risquent d’être surévaluées.

Comme vous pouvez le comprendre, la dévaluation de la monnaie présente un double impact sur la balance commerciale d’un pays. Elle affecte autant les importations que les exportations, et par conséquent l’ensemble des prix des produits distribués à travers tout le pays. Pour vous dire que la dévaluation monétaire affiche également un impact sur notre pouvoir d’achat par l’inflation qu’elle peut causer.